Geldpolitik

Das Wichtigste in Kürze

In der Schweiz gewann die Konjunkturerholung im Jahr 2017 kontinuierlich an Kraft. Das BIP-Wachstum im Jahresdurchschnitt fiel mit 1,6% gleich hoch aus wie 2016. Die Nationalbank setzte im Jahr 2017 ihren expansiven geldpolitischen Kurs fort. Zwar stieg die Teuerung leicht an und bewegte sich während des ganzen Jahres im Bereich, den die SNB mit Preisstabilität gleichsetzt. Die Auslastung der Wirtschaft lag aber weiterhin unter dem langfristigen Durchschnitt. Die SNB hielt daher unverändert an ihrer Geldpolitik fest. Wie schon im Vorjahr beruhte diese auf dem Negativzins auf den Sichtguthaben, die Banken und andere Finanzmarktteilnehmer bei der Nationalbank halten, und auf der Bereitschaft der Nationalbank, bei Bedarf am Devisenmarkt zu intervenieren.

Entwicklung der Geldmengen M1, M2 und M3, in Millionen Franken
Monatsende September Bargeld-
umlauf
Sicht-einlagen Geldmenge M1 Geldmenge M2 Geldmenge M3
2015 69 404
321 040
569 406
900 098
953 498
2016 76 470
374 440
584 825
931 516
981 811
2017 82 546
400 363
624 543
973 463
1 023 771
2018 87 623
424 288
654 605
998 672
1 047 110
2019 83 583 466 513 678 574 1 025 345 1 074 389
Quelle: Schweizerische Nationalbank (SNB)

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