Geldpolitik

Das Wichtigste in Kürze

In der Schweiz gewann die Konjunkturerholung im Jahr 2017 kontinuierlich an Kraft. Das BIP-Wachstum im Jahresdurchschnitt fiel mit 1,6% gleich hoch aus wie 2016. Die Nationalbank setzte im Jahr 2017 ihren expansiven geldpolitischen Kurs fort. Zwar stieg die Teuerung leicht an und bewegte sich während des ganzen Jahres im Bereich, den die SNB mit Preisstabilität gleichsetzt. Die Auslastung der Wirtschaft lag aber weiterhin unter dem langfristigen Durchschnitt. Die SNB hielt daher unverändert an ihrer Geldpolitik fest. Wie schon im Vorjahr beruhte diese auf dem Negativzins auf den Sichtguthaben, die Banken und andere Finanzmarktteilnehmer bei der Nationalbank halten, und auf der Bereitschaft der Nationalbank, bei Bedarf am Devisenmarkt zu intervenieren.

Entwicklung der Geldmengen M1, M2 und M3, in Millionen Franken
Monatsende September	Bargeld- umlauf	Sicht-einlagen	Geldmenge M1	Geldmenge M2	Geldmenge M3
2014	64 031	333 409	565 481	891 505	941 345
2015	69 404	321 040	569 406	900 098	953 498
2016	76 470	374 440	584 825	931 516	981 811
2017	82 546	400 363	624 543	973 463	1 023 771
2018	57 657	424 264	654 616	998 688	1 046 948